购置税退坡，18年整体景气度下行
根据中汽协数据，我国2017年1-10月累计完成销量2292.7万辆，同比增长4.1%,低于上年同期9.7个百分点，环比1-9月下降0.3个百分点。因此，可以推算全年汽车销量情况不如预期，增速放缓，景气度下行。这主要由于购置税退坡形成。
我国的乘用车销售从2001年发布汽车购置税政策以来，大致经历了2008-2010,2015-2017两个由购置税减半政策驱动的销售周期。从2008-2010年，我们可以看到推出5%购置税政策带动销量明显上升，之后再7.5%购置税时逐渐回落，甚至出现了提前消耗，再趋缓进入平稳阶段。2017年正式处于7.5%的明显回落期间，甚至将提早消耗明年年初的部分份额，造成明年的销量与今年持平甚至回落。
参考观研天下发布《2018年中国乘用车行业分析报告-市场运营态势与投资前景研究》
图：汽车销量&同比增速
图：汽车消费刺激政策梳理
自主品牌在过去10年里经历了两大阶段:2009-2013，合资品牌进入，从技术到市场全面的差异，造成自主品牌不断受挫，市场份额逐渐萎缩到2014年的最低点38.4%②自主品牌选定SUV，尤其是紧凑型SUV这个合资品牌尚未发展成熟的领域，迎合消费者对于外形宽大，驾驶舒适的需求，进而全面提升市场份额。例如长城哈弗H6，打造爆款车型，带动企业发展。
截止2017年9月，自主品牌的市场份额已达到42.9%，与去年的43.2%相比略低，主要由于:①购置税减半政策退出的影响，自主品牌车型多进入1.6L及以下中低端车款，购置税的退出减低了目标消费者的购买欲望;②消费升级，随着GDP的增长，国民消费需求提高，不满足于传统15万或10万以下中低端车型，向更佳的消费体验迈进。而这一领域合资品牌已深耕多年，具备车型车款、销售售后等多方优势，自主品牌在车型开发、爆款推出上仍需时日。
图：自主品牌乘用车的市场份额
SUV是自主品牌最具竞争力的细分产品。从车型来看，传统轿车的市场份额从2013到2017年9月分别是27.5%到22.7%，不升反降;MPV从2013年的81.9%上升到2016年的90.5%，再下降至2017年9月85.3%;只有SUV从2013年的41.1%2017年9月的59.7%，多年连连续上涨，是各大自主品牌的主要竞争市场。
图：自主品牌分车型市场份额
七座SUV将成为下一个市场热点。受益于二胎政策，中国家庭的未来模式将是"2+2+2"(夫妻+2小孩+老人)的状态，传统的5座SUV就变得比较拥挤。而过去七座SUV多由商用MPV构成，如何从商用化到家庭化的转变将是各大车企的关注点。我们统计了目前市场上主要的7款7座SUV，如普拉多，汉兰达，福特探路者，东风风光580等，销量同比增速都非常惊人，主要以合资品牌为主，因此给合资品牌的替代空间也更大。结合座位升级+车型升级的具体消费升级需求，我们期待更多自主品牌的优异表现，如广汽传祺GS8、长安CS95等。
图：7座SUV销量&同比增速
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