二手车主要来自个人置换、租赁运营等等。4S店通过新车置换掌握优质二手车源，获车成本低。在与其他的经销商在收车环节的竞争中，处于明显的卡位优势。
Autonation4S店具有卡位优势，二手车贡献重要利润
Autonation是美国最大的汽车连锁经销商，销售新车和二手车，并提供维修保养、保险金融等服务。目前公司在美国有254家门店，旗下销售33个品牌，包括丰田、本田、福特、通用、美国FCA、奔驰、日产、宝马和大众。2016年，公司营业收入216亿美元，其中新车占57%，二手车占23%，零部件和服务占16%，保险和金融占4%。共实现毛利33亿美元，其中新车毛利6.36亿元，占19%，二手车3.18亿元，占10%，零部件和服务14.35亿元，占44%，金融和保险8.95亿元，27%。
GULLIVER日本最大的C2B企业，缺乏卡位能力，导流成本高
公司1994年成立，是独立的二手车经销商。其业务模式是收购二手车再销售给其他日端。公司首先引入了基于二手车拍卖的定价系统，打破了C2B环节的信息不对称，实现快速扩张，成长为日本最大的二手车收购公司。目前公司共有479家门店，每年二手车交易量约20万辆。
缺乏核心卡位能力，客户引流成本消耗利润。公司主要的竞争对手包括特许经销商、拍卖公司、其他独立经销商。公司缺乏4S店的渠道优势，主要依靠广告、店面导流，成本高昂。公司的毛利率超过20%，但净利率在3.5%左右，盈利被租金、工资、广告等销售费用侵蚀。
参考观研天下发布《2018-2023年中国二手车行业市场现状规模分析及未来发展趋势预测报告》
公司转向零售端，延伸产业链，提高收入，摊薄成本。目前公司依托自己的众多线下门店，开展二手车零售业务，向C端延伸，增厚利润。
图：特许经销商的二手车来源60%来自置换
Autonation是美国最大的汽车连锁经销商，销售新车和二手车，并提供维修保养、保险金融等服务。目前公司在美国有254家门店，旗下销售33个品牌，包括丰田、本田、福特、通用、美国FCA、奔驰、日产、宝马和大众。2016年，公司营业收入216亿美元，其中新车占57%，二手车占23%，零部件和服务占16%，保险和金融占4%。共实现毛利33亿美元，其中新车毛利6.36亿元，占19%，二手车3.18亿元，占10%，零部件和服务14.35亿元，占44%，金融和保险8.95亿元，27%。
图：二手车业务成为经销商的主要收入来源之一
图：二手车业务毛利率高于新车
GULLIVER日本最大的C2B企业，缺乏卡位能力，导流成本高
公司1994年成立，是独立的二手车经销商。其业务模式是收购二手车再销售给其他日端。公司首先引入了基于二手车拍卖的定价系统，打破了C2B环节的信息不对称，实现快速扩张，成长为日本最大的二手车收购公司。目前公司共有479家门店，每年二手车交易量约20万辆。
图：公司收入与净利润(百万日元)
图：公司收车规模与主要竞争对手情况(万辆)
缺乏核心卡位能力，客户引流成本消耗利润。公司主要的竞争对手包括特许经销商、拍卖公司、其他独立经销商。公司缺乏4S店的渠道优势，主要依靠广告、店面导流，成本高昂。公司的毛利率超过20%，但净利率在3.5%左右，盈利被租金、工资、广告等销售费用侵蚀。
参考观研天下发布《2018-2023年中国二手车行业市场现状规模分析及未来发展趋势预测报告》
图：Gulliever净利润率非常低
图：Gulliever广告费用占比持续增加
公司转向零售端，延伸产业链，提高收入，摊薄成本。目前公司依托自己的众多线下门店，开展二手车零售业务，向C端延伸，增厚利润。
图：公司的零售量持续增加(万辆)
图：Gulliever开始拓展C端零售业务
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