一、有色金属工业运行状况及主要特点
(一)生产增幅放缓，运行保持平稳
2014年，规模以上有色金属企业工业(不包括独立黄金企业，下同)增加值增长I1.2%，比上年增幅回落2.1个百分点，但比全国的增幅高2.9个百分点。十种有色金属产量为4811.2万吨，同比增长7.1%，增幅比上年下降了4.5个百分点。其中，精炼铜产量764.9万吨，增长14.7%a;原铝产量2831.7万吨，增长6.7%;铅产量470.4万吨，下降4.7%;锌产量580.7万吨，增长10%o氧化铝产量4712.4万吨，增长6.2%。六种精矿金属含量981.2万吨，下降1.0%。其中，铜精矿金属含量174.1万吨，增长3.6%;铅精矿金属含量260.9万吨，下降3.3%;锌精矿金属含量511.8万吨，下降1.3%。铜材产量为1497.0万吨，增长9.7，增幅比上年下降了4.2个百分点;铝材产量为4013.8万吨，增长19.9%，增幅比上年下降了9.2个百分点。
(二)投资增幅回落，结构有所优化
2014年，中国有色金属工业(不包括独立黄金企业)完成固定资产投资额6912.5亿元，增长4.6%，增幅比上年回落了15.2个百分点。其中，有色金属矿采选完成固定资产投资1187.2亿元，下降4.3%;有色金属冶炼完成固定资产投资1914.7亿元，下降7.3%;有色金属压延加工完成固定资产投资3810.7亿元，增长15.4%，增幅比上年回落了25.4个百分点。其中，民间投资5836.9亿元，所占比重达84.4%02014年，铝冶炼完成固定资产投资618.6亿元，下降17.8%，电解铝投资热有所缓解，但投资规模依然较大;铜冶炼项目投资231.8亿元，比上年下降3.6%;铅锌冶炼项目投资170.6亿元，比上年下降8.8%;铝压延加工项目投资1965.1亿元，比上年增长25.1%;铜压延加工项目投资463.3亿元，比上年下降11_9%。新世纪以来，中国有色金属固定资产投资增幅首次低于全国增幅，也首次低于5%。
(三)进口额下降，出口颇增加
2014年，中国主要有色金属进出口贸易总额(不包括黄金首饰及零件贸易额)1294.7亿美元，同比下降0.7%a。其中，进口额994.2亿美元，下降3.5%;出口额300.5亿美元，增长10.0%o贸易逆差为693.7亿美元，下降8.4%。
2014年，中国有色金属进出口贸易总额(包括黄金首饰及零件贸易额)1771.6亿美元，同比增长12.1%。其中，进口额1000.2亿美元，下降3.2%;出口额771.6亿美元，增长40.9%。
1.进口未锻轧铜、铜精矿增加。2014年，中国铜产品进口额为683.3亿美元，同比下降0.7%，占有色金属产品进口额的比重为68.3%;出口额为61.3亿美元，同比下降5.0%;铜产品贸易逆差622.0亿美元，同比下降0.3%。进口未锻轧铜363.6万吨，同比增长13.5%，其中进口精炼铜359.0万吨，同比增长12.0%;进口铜精矿实物量1182.0万吨，同比增长17.3%;进口粗铜(阳极铜)58.5万吨，同比下降7.0%;进口铜材60.4万吨，同比下降7.1%;进口铜废碎料实物量387.5万吨，同比下降11.4%。出口未锻轧铜26.6万吨，同比下降9.4%;出口铜材50.8万吨，同比增长3.9%。中国净进口未锻轧铜337.0万吨，同比增长13.5%。
2.进口铝土矿减少、氧化铝增加，出口铝材增加。2014年，中国铝产品进口额为112.6亿美元，同比下降14.7%;出口额为136.1亿美元，同比增长14.4%。进口未锻轧铝35.4万吨，同比下降26.5%;进口铝材50.0万吨，同比增长3.8%;进口铝土矿3628.1万吨，同比下降48.7%;进口铝废料实物量230.6万吨，同比下降7.9%;进口氧化铝527.6万吨，同比增长37.7%。出口未锻轧铝66.7万吨，同比增长16.6%;出口铝材366.9万吨，同比增长19.7%。中国净出口铝材316.9万吨，同比增长22.7%。
3.进口铅精矿增加。2014年，中国铅产品进口额为22.4亿美元，同比增长2.4%;出口额为1.5亿美元，同比下降14.8%a。进口未锻轧铅2.8万吨，同比下降12.4%;进口铅精矿实物量181.2万吨，同比增长21.4%a。出口未锻轧铅3.6万吨，同比增长53.6%。
4.进口锌精矿增加，出口未锻轧锌增加。2014年，中国锌产品进口额为31.4亿美元，同比增长3.8%;出口额为4.2亿美元，同比增长341.3%。进口未锻轧锌68.1万吨，同比下降9.4%;进口锌精矿实物量219.9万吨，同比增长10.3%;出口未锻轧锌13.3万吨，同比增长23.6倍;出口立德粉2.4万吨，同比下降7.9%;出口氧化锌1.2万吨，同比增长29.4%。净进口未锻轧锌54.8万吨，同比下降26.6%。
5.稀土产品进出口额下降。2014年，中国稀土产品进口额为3.5亿美元，同比下降23.1%;出口额为16.8亿美元，同比下降10.3%;进出口贸易顺差为13.3亿美元，同比下降6.3%。出口稀土金属358吨，同比下降34.9%;出口稀土合金11s6吨，同比增长9.8%;出口稀土氧化物22070吨，同比增长26.2%;出口碳酸稀土1365吨，同比下降4.3%;出口稀土永磁体21553吨，同比增长14.5%。
(四)国内外市场有色金属价格走势分化
1.国际市场六种基本金属价格三降三升。2014年年末，LME三月期铜收盘价格6300美元/吨，比上年末收盘价7360美元/吨下降14.4%;三月期铝收盘价格1853美元/吨，比上年末收盘价1800美元/吨上涨2.9%;三月期铅收盘价格18s8美元/吨，比上年末收盘价2219美元/吨下降16.3%;三月期锌收盘价格2178美元/吨，比上年末收盘价2055美元/吨上涨6.0%;三月镍收盘价格15150美元/吨，比上年末收盘价13900美元/吨上涨9.0%;三月期锡收盘价格19400美元/吨，比上年末收盘价格22350美元/吨下降13.2%。
2014年，LME三月期铜年平均价为682s美元/吨，下降7.2%;三月期铝年平均价为1893美元/吨，上升0.3%;三月期铅年平均价为2112美元/吨，下降2.1%;三月期锌年平均价为2164美元/吨，上涨11.6%;三月镍年平均价为17013美元/吨，上涨12.6%;三月期锡年平均价为21898美元/吨，下降I.8%。
2.国内市场四种基本金属价格三降一升。2014年末，上海有色金属交易所三月期铜收盘价格45800元/吨，比上年末收盘价52280元/吨下降12.4%;三月期铝收盘价格13060元/吨，比上年末收盘价14305元/吨下降8.7%;三月期铅收盘价格12420元/吨，比上年末收盘价14315元/吨下降13.2%;三月期锌收盘价格16780元/吨，比上年末收盘价15195元/吨上涨9.3%。
2014年，国内市场铜现货年平均价为49207元/吨，下降7.8%;铝现货年平均价为13546元/吨，下降6.9%;铅现货年平均价为13860元/吨，下降2.7%;锌现货年平均价为16855元/吨，上涨6.2%。
(五)利润总颇大体持平，主营活动利润下降
1.实现利润总额基本持平。2014年，规模以上有色金属工业企业实现主营业务收人52301.6亿元，同比增长9.0%;主营业务成本48282.8亿元，同比增长9.7%，比主营业务收人增幅高0.7个百分点;实现利税3006.4亿元，同比增长2.2%;实现利润总额1719.5亿元，同比下降0.3%;实现主营活动利润1674.2亿元，同比下降10.8%e2.亏损企业户数及亏损额增加。2014年，规模以上有色金属工业企业中亏损企业为1515家，比上年增加148家，亏损面为17.S%。亏损企业亏损额396.S亿元，同比增长21.2%。
3.财务费用增加。2014年，规模以上有色金属工业企业财务费用为707.0亿元，同比增长19.8%，其中利息支出634.4亿元，同比增长18.8%。有色金属工业企业的利息保障倍数为3.7倍。规模以上有色金属工业企业管理费用为981.9亿元，同比增长6.7%;企业营业费用为462.4亿元，同比增长13.2%。
4.应收账款偏多。2014年年末，规模以上有色金属工业企业应收账款2818.5亿元，同比增长I0.5%;2014年，应收账款周转天数为18.4天。企业产成品库存货款1649.7亿元，同比增长9.8%;2014年，企业产成品库存周转天数为11.7天，比全国规模以上工业企业周转天数13.3天快1.6天。应收账款增速持续高于主营业收人增速、周转天数较多，表明有色金属企业回款能力不强，企业间账款拖欠现象较为明显。
5.每百元主营业务收人中的成本高于全国平均水平，主营业务收人利润率低于全国平均水平。2014年，每百元主营业务收人中的成本为92.3元，比全国平均水平85.6元多6.7元。主营业务收人利润率为3.3%，比全国平均水平5.9%低Z.6个百分点。资产利润率为4.9%，明显低于银行的一般贷款加权平均利率6.92%。
6.年末资产总额增长10%02014年年末，规模以上有色金属工业企业资产总额达到37157.I亿元，比上年增长10.3%;负债合计23406.2亿元，比上年增长10.1%;资产负债率为63.0%，比上年下降了0.1个百分点。
(六)科技进步成果显著，节能降耗成效明显
1.地质找矿技术创新取得新进展。中南大学根据深部金属矿产和石油天然气勘探的需要，经过多年技术攻关，创立了广域电磁法，研制了具有自主知识产权的大深度地下探测技术与装备，解决了勘探地球物理频率域有源电磁法的关键性理论和技术难题，为电磁勘探开辟了崭新的领域。广域电磁法及观测系统具有勘探深度大、观测范围广、工作效率高、测量精度高、适应性强等优点。
2.铝电解高效节能关键技术取得新突破。新星轻合金公司与河南中孚实业、焦作万方铝业等联合开发出铝电解添加KALF4高效节能新技术。首次在铝电解质中发现钾是以稳定的KALF4形式存在，研究证明KALF4在现有的电解质熔盐体系中是稳定的、应用是安全的。创新研发了高纯无水KALF4的绿色环保合成技术，使铝钦硼生产产生的副产物mKF"nALF3聚合大分子解聚成高纯无水KALF4。项目解决了在降低铝电解温度的同时提高氧化铝溶解性能的重大技术难题。应用表明，添加KALF4后含有炉底结壳的病槽得到了有效治理，电解温度下降5℃一1090，炉底压降降低50mV一70mV、电流效率提高1%一2%、阳极效应系数降低30%一50%，吨铝直流电耗可下降400kWh600kWh，取得了显著的节能减排效果。
3.铜底吹连续吹炼技术工业化试验取得成功。继铜氧气底吹熔炼技术之后，中国恩菲工程技术有限公司又联合有关企业和高校开发了铜梳底吹连续吹炼技术。该技术不仅在环保上有效解决了PS转炉吹炼带来的二氧化硫烟气低空污染问题，而且在自动化程度上更先进，节能减排效果更显著。采用氧气底吹熔炼、底吹连续吹炼技术的河南豫光金铅有限公司玉川冶炼厂已于2014年2月建成并顺利投产。
4.富氧双侧吹炼秘新技术居国际领先。湖南金旺秘业股份有限公司与中南大学联合研发成功“含秘物料富氧双侧吹熔池熔炼新技术”。项目在深入研究铅、铜等有色金属熔池熔炼技术的基础上，首次采用富氧双侧吹熔池熔炼处理含秘复杂物料新工艺，有效解决了传统含秘物料火法冶炼工艺存在的回收率低、能耗高、环保差等问题，项目已在湖南金旺秘业实现了产业化，为中国大量存在的复杂含秘物料的大规模清洁综合回收提供了新的途径。
5.节能降耗成效明显。2014年，中国原铝综合交流电耗为13596千瓦时/吨，减少了144千瓦时/吨，节电35.1亿千瓦时;铜冶炼综合能耗下降到251.8千克标准煤/吨，减少了48.7千克标准煤/吨;铅冶炼综合能耗下降到430.1千克标准煤/吨，减少了27.9千克标准煤/吨;电解锌冶炼综合能耗下降到896.6千克标准煤/吨，减少了9.1千克标准煤/吨。
(七)境外资源开发取得新进展
1.境外铜矿山项目开发成效显著。2014年，中国境外资源开发最大的亮点就是中国五矿牵头的五矿联合体，利用嘉能可与斯特拉塔战略重组的机会，收购了嘉能可旗下的秘鲁邦巴斯铜矿。该铜矿是目前全球规模最大的在建铜项目，探明铜储量超过1001)万吨，设计铜金属生产能力45万吨/年。
中国铝业投资建设的秘鲁特罗莫克铜矿基本建成投产，该项目一期工程投资超过40亿美元，形成铜金属22万吨/年生产能力。2014年，江西铜业收购了土耳其金属公司拥有的阿尔巴尼亚铜矿50%权益，该项目设计年采选矿石量50万吨，年产铜金属约3001)吨。截至2014年年底，中国企业拥有权益的境外铜生产矿山15个，铜金属生产能力72万吨/年;在建铜矿山项目8个，设计铜金属生产能力81万吨/年。
2.镍矿项目建设取得新突破。2014年，中国企业投资建设的苏拉威西青山工业园一期项目40万吨/年镍铁项目基本建成;二期60万吨/年镍铁项目取得重要进展;三期100万吨不锈钢项目开工建设。中色矿业投资9亿美元建设的缅甸达贡山项目，中冶建投资18亿美元建设的巴布亚新几内亚瑞木项目，吉林昊融投资17亿美元建设的加拿大铜镍矿项目均投人正常生产。截至2014年年底，中国企业拥有权益的境外镍生产矿山有5个，镍金属生产能力9万吨/年;在建镍铁项目4个，设计镍金属生产能力12万吨/年。
3.铝土矿项目开发取得实质性进展。2014年，山东宏桥投资建设的印尼100万吨/年氧化铝项目进展顺利。南山集团投资建设的印尼氧化铝、电解铝、发电一体化项目启动。信发集团在斐济、博赛集团在圭亚那和加纳的铝土矿开发投资活动也有所加强。截至2014年年底，中国企业拥有权益的境外铝土矿项目投产3个，合计产能280万吨;在建氧化铝项目2个，设计生产能力200万吨/年。
4.铅锌项目稳步推进。2014年，中国企业在境外的铅锌及其他有色金属资源开发项目稳步推进。中铁资源蒙古铅锌矿建成投产，中国五矿、中金岭南在澳大利亚的大型铅锌矿山项目建设全面展开。截至2014年年底，中国企业拥有权益的境外铅锌生产矿山7个，铅锌金属生产能力103万吨/年;在建项目有3个，设计铅锌金属生产能力54万吨/年。
二、有色金属工业运行情况分析
(一)影响有色金属工业发展的宏观环境发生变化
从国际环境来看，2014年，世界经济处在国际金融危机后的深度调整期，总体温和复苏，但技术创新缺乏显著亮点，全球经济复苏内生动力依然不足。从国内宏观环境来看，2014年，中国经济增速放缓，但依然平稳运行在合理区间，同时出现了一些积极的趋势性变化。
(二)化解产能过剩取得积极进展，但压力依然很大
“疏堵结合”化解电解铝产能过剩，特别是在“疏”的方面做文章。有色金属工业协会在推进交通车辆“以铝代钢”的基础上，进一步推进“以铝节铜”“以铝节木”等工作。重点是推广交通车辆用铝和建筑用铝模板，拓展国内铝消费市场空间。这不仅有利于节能减排，而且可以惠及民生。2014年，先后关停电解铝产能达338万吨。企业在关闭电解铝产能进程中，面临人员安置、债务化解、资产处置等一系列问题。电解铝产能退出与转型发展，关系到当地经济社会发展的方方面面，涉及地方税收、就业，涉及发电企业、输配电企业，涉及金融机构以及下游加工企业。电解铝企业一停，相关利益方都受到损害。2014年下半年随着电解铝价格回升以及部分省区用电力价格下降，关闭的部分电解铝产能又开始恢复生产，新建电解铝产能也陆续投产。
(三)产业布局趋向合理，进出口结构有所优化
1.产业布局趋向合理。2014年，铜陵有色金属集团控股有限公司和江西铜业集团公司两家企业的精炼铜产量均超过120万吨，均进人世界铜冶炼企业前五位。2014年江西铜业集团公司、铜陵有色金属集团控股有限公司、金川集团股份有限公司、云南铜业公司、大冶有色金属集团控股有限公司等前10家企业精炼铜产量占全国精炼铜产量的比重达75%左右。
全国前10家原(电解)铝企业产量占全国原铝产量的比重达68%左右。中国铝业公司、中国电力投资集团、山东信发集团、山东魏桥集团等企业的原铝产量均进人世界前10名。
目前中国铜冶炼企业主要集中在国内资源富集地区及便于利用国外资源的沿海地区。2014年江西、云南、甘肃、湖北、安徽、内蒙古等资源富集地区的精炼铜产量占全国精炼铜总产量约60%左右;沿海的山东、广东、福建也都建设了利用国外资源的铜冶炼能力，2014年这三个省产量占全国精炼铜总产量的23%左右。原(电解)铝产能则向资源和能源相对丰富的西部地区集中。中国原(电解)铝产能向西部地区转移速度加快，且具有技术和装备起点高、煤(水)一电一铝及深加工产业链完整的显著特点。2014年新疆、青海、内蒙古和甘肃等西部省区的原铝产量均超过200万吨，其中新疆超过400万吨。沿海的山东省为原铝第一大省，2014年原铝近600万吨。
中国铜、铝加工产能主要集中在经济发达的长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等贴近消费市场的地区，以及冶炼产品集中的地区。2014年江西、浙江、江苏、安徽、广东五省铜材产量占全国铜材产量的75%左右;山东、河南、广东、江苏、浙江五省的铝材产量占全国铝材产量的62%左右。随着原(电解)铝产能向资源丰富的中西部转移进程的加快，西部地区铝加工产能在迅速增长。
2.进出口结构有所优化。中国由铜精矿、精炼铜、铜材等铜产品均需大量进口，2014年变为铜精矿、精炼铜仍需大量进口，但净进口铜材降到10万吨以下，国内生产的铜材不仅能基本满足国内需求，并且生产的高档铜材已出口到欧美等发达国家。中国铝产品由矿山、冶炼、加工产品均需进口，2014年变为进口矿山原料(包括铝土矿和氧化铝)，出口铝材等深加工产品，但是出口铝材的档次及附加值还有待进一步提高。中国钨钥锡锑稀土和镁的出口结构虽有所优化，但是出口仍以初级产品为主，而国内市场需要的技术含量高、附加值大的深加工材料仍需进口。
矿山原料进口国一家独大的格局有所改观。2014年，蒙古成为中国第三大铜精矿进口国，2014年从蒙古进口铜精矿达135.3万吨，占中国铜精矿进口总量的比重达到11.4%，所占比重仅次于从智利和秘鲁的进口比重。2014年，澳大利亚、印度、马来西亚等国家成为中国铝土矿主要进口国，改变了进口铝土矿由印度尼西亚一家独大的格局。中国进口红土镍矿，由从印度尼西亚进口，2014年变为从菲律宾进口。
(四)价格下降，成本上升，企业经营困难
1.2014年有色金属企业经营特点。一是主要有色金属产品价格下降，人力资源、环保及融资成本上升，企业经营困难。二是有色金属企业之间盈利水平明显分化。从分所有制看，国有企业利润下降，民营、三资企业利润增长;从分矿山、冶炼、加工看，矿山、冶炼企业利润下降，加工企业利润增长;从企业类型看，大、中型企业利润下降，小型企业利润增长。三是应收账款增速持续高于主营业务收人增速、周转天数较多，有色金属企业回款能力不强，企业间账款拖欠现象较为明显。四是有色金属工业企业百元主营业务收人中成本居高不下，主营业务收人利润率低于全国平均水平，资产利润率明显低于银行的平均贷款利率。
2铝冶炼企业与铝加工企业以及铝冶炼企业间盈利水平存在天壤之别。2014年，铝冶炼企业盈亏相抵后亏损近80亿元，同比增亏55.7亿元，是有色金属行业中亏损大户;铝加工企业则是有色金属行业中盈利大户，铝加工企业实现利润466.8亿元，占有色金属工业企业实现利润的比重为27.2%0电解铝企业间由于用电成本差异，使用不同电价的电解铝企业间经营效益也存在天壤之别，使用上网高电价的企业严重亏损，使用自备电，尤其是局域网电的企业仍有盈利。
3，国有企业与私营企业的盈利能力明显分化。2014年，国有及国有控股企业与规模以上私人控股企业的资产规模相差不大，占有色金属企业总资产规模比重均在40%左右，但是前者实现利润占有色金属企业实现利润总额的比重不到2%，后者实现利润所占比重达到80%。
(五)认识新常态、适应新常态、把握新机遇，提升发展的质量和效益
1.国内经济发展正处在“三期叠加”向新常态转变的关键时期。“三期叠加”一是增长速度进人换挡期，是由经济发展的客观规律所决定的;二是结构调整面临阵痛期，是加快经济发展方式转变的主动选择;三是前期刺激政策消化期，是化解多年来积累的深层次矛盾的必经阶段。有色金属产业“三期叠加”的特征更趋明显。一是增长速度进人换挡期，改革开放以来，尤其是新世纪前10年有色金属工业快速发展，十种有色金属产量年均增长巧%，固定资产投资年均增长35%，进出口贸易总额年均增长24%,销售收入年均增长30%，利润总额年均增长39.5%，目前中国常用有色金属产量、消费量已超过世界总量的40%。
新世纪以来中国铜消费增量超过世界的净增量，为世界净增量的113%;原铝消费增量为世界原铝消费净增量的87%;铅消费增量占世界净增量的89%;锌消费增量占世界净增量的108%。可见新世纪以来世界有色金属消费增量主要来自中国，并抵消了欧洲、美国的减量。遵照产业发展的客观规律及发达国家的发展过程，有色金属产业已由高速发展阶段进入中高速发展阶段。二是结构调整面临阵痛期，目前中国有色金属产业是“中间大、两头小”，冶炼产能过剩，矿山保障能力不足(2014年矿山资源对外依存度，铜精矿为63.3%，铝资源包括铝土矿和氧化铝为47.6%，铅精矿为28.4%，锌精矿为16.9%)，高附加值、高档次的深加工产品短缺(高新技术领域需要的技术含量高、附加值大的金属材料大量依靠进口)。总体上中国有色金属产业仍处于国际产业分工中低端，结构不合理和产能过剩问题严重制约了产业的持续健康发展，加快产业发展方式转变是产业持续发展的必然选择。三是前期刺激政策消化期，化解有色金属产业多年来快速发展积累的资源、能源、环境制约压力，消化冶炼产能产量快速增长及市场需求的高新金属材料发展滞后等产业的深层次矛盾，是有色金属产业持续健康发展及建设有色金属强国的必经阶段。
2.深人认识新常态、主动适应新常态，把握发展新机遇，提升产业发展的质量和效益。新常态意味着有色金属行业增长速度的换挡、产业结构调整压力加大以及发展动力的转变。一定要深人认识新常态、主动适应新常态，把握发展的新机遇。首先，在进人新常态的过程中一定要更加关注个性化、多样化的新材料需求趋势，充分利用大数据和两化深度融合，在新材料需求差异化方面下功夫，积极突破“专精特新”材料的研发应用。其次，着力推动创新驱动，抓住国家重大科技创新机遇，攻克一批关键核心技术，加速赶超甚至引领世界创新步伐，推进有色金属工业由中低端向高端迈进。再次，结合电力体制改革，有效化解电解铝产能过剩。
电解铝产能过剩是高度市场化的电解铝行业和电力体制、电价机制改革相对滞后的深层次矛盾的具体体现，要结合深化电力体制、电价机制改革，建立公平、市场化的电解铝用电的价格机制，有效化解电解铝产能过剩。最后，抓住国有企业股权多元化改革机遇，国有企业引进具有实力的民营企业和民营资本，发展混合所有制经济，提升国有及国有控股企业的盈利能力。
注:本文的主要财务、固定资产投资和单位产品能耗数据为初步统计数，其增长率用同比口径数据计算;十种有色金属产量等指标增长速度，是按照2014年的统计口径将2013年的数据进行调整后计算;铜、铭材产量尚未扣除企业间的重复统计。
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相关市场调研报告参考《2017-2022年中国有色金属行业市场发展现状及十三五发展定位分析报告》
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